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公募REITs再迎接新生进度！

沪深交易所公示表明，截止5月26日中午5时，第一批9只公募REITs中现有6只进行询价，各自来源于红土自主创新基金、中航基金、华安基金、吴国基金、浙商资产托管、金投基金6家组织。5月31日起，6只商品将宣布开闸放水发售。

总体看，这6只商品均此后前公布的询价区段中完成标价，现阶段股价最大的是中航首钢集团生物质燃料REITs（13.38元）。6只商品募资的市场份额比较集中化，发展战略投资者募资市场份额占有率均超出50%，最大占比超出了70%。从最后明确的名册看来，发展战略投资者中有泰康人寿、银河证券、中航证券、浙商证券等各界组织影子。

最大标价为13.38元

总体看，6只商品的最后股价，与先前预订的询价区段比较贴近。在其中，红土自主创新盐田港REITs的询价結果为每一份基金市场份额2.300元，偏于询价区段（2.163元/份-2.381元/份）右边；浙商证券沪杭甬杭徽高速REITs的股价列入8.720元，挨近询价区段（8.270元/份-9.511元/份）左边。

富强财产有关人员觉得，公募REITs的标价逻辑性相近个股IPO。从2005年1月2日起，在我国宣布实施“IPO询价规章制度”，该规章制度有益于运用询价提高信息交流，降低信息的不对称，提升 IPO标价精确性。

除此之外，从投资者构造看来，6只商品募资的市场份额比较集中化，向发展战略投资者募资的市场份额占有率基本上在50%之上。例如，华安张江光大银行园REITs发售总金额为五亿份，在其中原始战配市场份额为27665万分，占有率为55.33%；浙商证券沪杭甬杭徽高速REITs和金投平安不动产物流仓储REITs的战略配售占比，则各自达到74%和72%。

天相投顾高級基金研究者杨佳星对中国证券报新闻记者表明，公募REITs在市场份额发售层面关键以战略配售、组织投资者线下认购为主导，很有可能未对本人投资者给予很高的认购信用额度。但中远期看来，做为基金的关键构成部分，尤其是比照国外完善销售市场REITs基金在资产配置中的关键功效，REITs基金将变成众多投资者在搭建组成全过程中不可或缺的一个产品类别。

参加战略配售组织名册公布

伴随着发售标价公布，参加战略配售的组织名册也露出水面。战略配售参加组织大致分成初始利益人或其同一操纵下的关联企业，及其别的技术专业组织投资者两类。

以股价最大的中航首钢集团生物质燃料REITs为例子，该商品得到俩家初始利益人或其同一操纵下的关联企业“首钢集团自然环境产业链有限责任公司”和“北京首钢男篮基金有限责任公司”认购，认购市场份额均为2000万份，占有率均为20%；除此之外还得到7家技术专业组织投资者服务承诺认购，各自为泰康人寿商业保险有限责任公司企业、北京北咨项目投资基金管理方法有限责任公司、我国银河证券股权有限责任公司、中航证券有限责任公司、中银理财有限责任公司企业、工银瑞信资本管理有限责任公司、深圳深圳前海建合资本管理有限责任公司，7家组织累计认购基金市场份额约为2000万份，占有率为20%。

华安张江光大银行园REITs的战略配售目标有12家，除开厦门安石宜达公司管理处（有限合伙企业）和上海张江集成电路芯片产业园区开发设计有限责任公司外，也有浙商证券、华金证券、招商合作財富投资管理有限责任公司等组织影子。

来源于：基金公示

杨佳星强调，切合REITs的投资者，主要是必须丰富多彩资产配置、减少组成内基金相关性及其期待项目投资房地产业得到固收的投资者。因为REITs的独特性，投资者必须对所投基金的最底层房地产标底有一定的掌握认知能力，有效整体规划风险性。

除此之外，投资者比较关注的认购费难题，也在开售公示中得到确立。中航首钢集团生物质燃料REITs开售公示表明，投资者认购额度在一百万元下列、一百万-三百万元、三百万-五百万元的，认购利率各自为千分之六、千分之四、千分之二，五百万元及之上每单仅需一千元。该利率要求对线下投资者、发展战略投资者和群众投资者均可用。但华安张江光大银行园REITs则免除发展战略投资者的认购花费，线下投资者认购花费每单一千元，群众投资者认购利率不高过0.5%，且认购额度在1000万元之上的，认购利率每单一千元。

存有项目投资难度系数

“全部步骤出来很畅顺，而且做为产品创新，也的确获得了各界投资者的亲睐。”某公募內部人员坦言，自5月17日获准后，第一批9只商品都是在这周进到询价环节，最后发售标价可能相继落地式。假如超量募资会出现末世占比配股，商品创立后便会发售买卖。

杨佳星表明，公募REITs的发布，给投资者产生一个新的项目投资专用工具，进一步丰富多彩了公募基金的项目投资专用工具。安全基金强调，公募REITs是一种低门坎项目投资房产的专用工具，一般而言具备长期性盈利不错而且分紅比较平稳的优点，具有不错的投资价值。除此之外，做为另类投资商品，公募REITs与别的流行项目投资种类的关联性较低，可以合理多元化投资组成的风险性。

但杨佳星也提及，REITs商品的项目投资也存有一定难度系数。最先取决于流通性，该基金军事化管理，在期满前只有选用场内交易的方式撤出，对一些不了解场内交易基金市场份额的投资者组成了一定的门坎。次之，对基金企业来讲，REITs基金因为大部分项目投资于单一标底，对风险性的把控至关重要。因为这类基金具有超跌股的特点，一旦标底价值发生大幅度起伏，会很大水平危害基金盈利。

红土自主创新基金表明，现阶段该企业现有一些新项目贮备基本，根据红土自主创新盐田港REIT会累积出大量业务流程工作经验。将来其将根据企业行研合理布局和公司股东方的区位优势，为适用中国实体经济发展趋势奉献技术专业能量。

编写：亚文辉

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