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　　板块市场回顾

　　本周(5/31-6/04)交运指数下跌0.79%，沪深300 指数下跌0.73%，跑输0.06%，排名第22/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(5.85%)，航运板块跌幅最大(-4.90%)。

　　行业观点

　　快递物流：浙江出台《浙江省快递业促进条例(草案)》，规定快递费不得低于成本价，行业迎来政策拐点。截至6 月1 日，今年我国快递业务量已突破400 亿件，国家邮政局预计，2021 年全年快递业务量将超过950 亿件，“618”大促，直播电商加入预计带动快递业务量增长。“顺丰机场”航站楼项目屋面施工即将收尾，预计年底准备校飞，明年投入使用。重点推荐快递龙头企业顺丰控股、中通快递。航空：国内出现局部疫情，疫苗接种提速，截至2021 年6 月4 日，累计报告接种新冠病毒疫苗74448.3 万剂次。春秋航空拟定增不超过35 亿元用于购置 9 架空客 A320 系列飞机，1 台A320 飞行模拟机，低成本航空公司发展空间广阔。我们看好之后的暑期市场，建议逢低配置，重点推荐春秋航空、吉祥航空、华夏航空。航运：5 月21 日至5月31 日中港协监测八大枢纽港口集装箱外贸增长3.9%，深圳港盐田港区出现确诊病例生产暂时受到影响，从需求和供应端都很难看到趋势缓解。中远海控21Q1 盈利154.52 亿元，Q2 有望延续高盈利。铁路：4 月，国家铁路日均旅客发送量环比增长17.2%，铁路出行持续向好；铁路货运持续向好，大秦铁路货运量恢复较好，Q1 业绩超预期，维持高分红比例。公路：公路车流量已经恢复2019 年水平以上，公路企业基本面改善，宁沪高速、山东高速维持每股分红额，保持高分红比例，板块防御属性凸显。

　　行业重点数据

　　集运：CCFI 指数为2373.77 点，环比上涨3.4%；SCFI 指数为3613.07点，环比上涨3.4%。干散：BDI 指数为2438 点，环比下跌9.3%；CDFI 指数为1383.71 点，环比下跌5.39%。油运：BDTI 指数为585 点，环比下降3.3%；BCTI 指数为484 点，环比下降4.3%。

　　快递： 2021 年4 月， 规模以上快递业务收入823.9 亿元， 同比增长14.3%；快递业务量为85 亿件，同比增长30.8%；快递单价为9.69 元，同比下降12.6%；快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为80.4。

　　航空：布伦特原油71.89 美元/桶，环比上升3.25%；2021 年6 月，航空煤油出厂价(含税)为4256 元/吨，环比上升6.6%；美元兑人民币中间价为6.4072，环比上升0.34%。2021 年4 月，民航旅客周转量为753.95 亿人公里，同比上升203.6%； 民航货邮周转量为25.1 亿吨公里， 同比上升44.7%。2021 年3 月，民航正班客座率为76.8%，同比增长18.3%。

　　铁路：2021 年4 月，铁路客运量为2.81 亿人次，同比增长151.89%；全国铁路货运量为3.81 亿吨，同比上升16.51%。公路：2021 年4 月，公路客运量为4.56 亿人次，同比增长4.6%；全国公路货运量为34.36 亿吨，同比上升18.30%。

　　风险提示

　　油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，航企大规模运力扩张，价格战超预期风险。

（文章来源：国金证券）

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