非银一周观点

　　本周非银板块整体疲弱。阶段性风险偏好下行，对于券商和保险板块的估值影响较大。随着后续风险偏好的企稳、降准带来的无风险利率下行预期，我们依然看好券商板块后续的表现。

　　周五收盘后东方财富披露半年度业绩预告，依然超市场预期，进一步验证了权益类财富管理业务巨大的发展潜力。我们建议增持财富管理收入占比较高的券商。

　　我们建议增持如下标的：券商板块：东方财富/华泰证券/中信证券/东方证券；保险板块：中国平安

　　本周重要数据

　　1、本周日均股基成交额为11,711亿元(上周10,697亿元)；截至本周末，2021年两市日均股基成交额10,067亿元，同比上升18.7%。

　　2、投行业务：截至2021年7月9日，IPO和定增承销规模分别为2,158亿元和2,811亿元；企业债、公司债和可转债融资规模分别2,250亿元、17,206亿元和1,533亿元。

　　3、融资融券：截至2021年7月8日，融资融券余额17,908亿(2021年7月1日17,740亿)，其中融资余额16,337亿元，融券余额1,571亿元。目前融资融券余额占A股流通市值的比例为2.60%。

　　4、股权质押：截至2021年7月9日，全年累计新增质押股票参考市值规模为8,308亿元，其中券商所做的股权质押参考市值为2,511亿元，占比30.2%；存量看，市场未解押股权质押业务股票总市值(参考市值)达到61,732亿元，其中券商未解押股票总市值达到25,776亿元，占比41.8%。

　　5、保险数据：保险行业2021年5月数据：1)原保费收入累计24,334亿元，同比+5.5%(前值+6.4%)，其中财产险4,904亿元，同比-2.2%(前值-1.4%)，人身险19,430亿元，同比+7.6%(前值+8.4%)。2)总资产24.60万亿元，较年初增速+5.6%(前值+4.6%)，净资产2.78万亿元，较年初增速+1.0%(前值-0.8%)。3)保险资金运用余额较2021年4月增加1,939亿元，在总资产中占比由2021年4月的92.84%下降至92.75%。其中银行存款2.65万亿元，占比较上月-14bp(前值-52bp)，债券8.47万亿元，占比较上月+10bp(前值+38bp)，股票和基金2.96万亿元，占比较上月+17bp(前值+6bp)，其他投资8.73亿元，占比较上月-12bp(前值+9bp)。

　　6、上市险企：1)2021年1-5月中国人寿保费收入3,864亿元，同比+4.5%(前值+4.6%)，市场份额21.1%(前值20.5%)；平安寿保费收入2,360亿元，同比-4.2%(前值-4.2%)，市场份额12.9%(前值11.7%)；太保寿保费收入1,212亿元，同比+4.0%(前值+4.4%)，市场份额6.6%(前值6.2%)；新华保费收入827亿元，同比+4.6%(前值+7.4%)，市场份额4.5%(前值4.3%)。2)2021年1-5月平安财保费收入1,091亿元，同比-8.8%(前值-9.3%)，市场份额18.1%(前值17.7%)；太保财保费收入676亿元，同比+7.2%(前值+9.8%)，市场份额11.2%(前值11.3%)；人保财保费收入2,026亿元，同比+1.0%(前值+2.8%)，市场份额33.6%(前值34.2%)。

　　本周行业动态

　　1、【银保监会发布《关于加强规范管理促进人身险公司年度业务平稳发展的通知》落实情况通报】重点提示多家机构三大问题：1)激进发展模式仍然存在；2)风险防控机制不健全；3)市场乱象仍然多发。下一步要求保险公司认真开展整改问责、健全风险防控机制、加强内控合规建设。

　　2、【友邦人寿与上海市第一人民医院国际医疗保健中心达成互联网医疗直付创新合作】友邦高端医疗险客户如两个月内在上海市第一人民医院IMCC进行初诊，并进行线上复诊开药、检验或检查，即可享受互联网医疗直付服务。客户通过登录友邦“爱健康”公众号进行线上预约，可享受视频复诊、线上开药、送药到家的一站式服务，通过线上签署《互联网医疗服务直付理赔申请书》，友邦理赔审核后将直接付款给医院，无需客户付款，完成线上线下打通的互联网医疗直付服务。

　　3、【友邦人寿与东亚中国启动15年独家银保合作】东亚中国将于21年7月起在北上广深、珠海、苏州向其零售银行客户独家分销友邦人寿的保险产品，预计东亚中国在内地强大的渠道优势和客户基础将有助于友邦进一步开拓中国大陆地区的高净值客户市场。

　　4、【中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》】意见提出，依法严厉打击非法证券活动；加强场外配资监测，依法坚决打击规模化、体系化场外配资活动；严格核查证券投资资金来源合法性，严控杠杆率；抓紧修订关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定，压实境外上市公司信息安全主体责任；加强中概股监管等。

　　5、【人民银行近日印发《关于深入开展中小微企业金融服务能力提升工程的通知》】通知要求加大对中小微企业的信贷投放，优化对个体工商户的信贷产品服务，扩大普惠金融服务覆盖面。银行业金融机构要加大普惠金融科技投入，创新特色信贷产品，开发并持续完善无还本续贷、随借随还等贷款产品，提升用款便利度，降低中小微企业融资的综合财务成本。依托人民银行征信中心应收账款融资服务平台，为供应链上下游中小微企业提供融资支持。(银保监会)

　　6、【央行决定于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点】此次降准为全面降准，将释放长期资金约1万亿元。央行表示，稳健货币政策取向没有改变。货币政策在今年上半年已经基本回到疫情前的常态，此次降准是货币政策回归常态后的常规操作；当前我国经济稳中向好，央行坚持货币政策的稳定性、有效性，坚持正常货币政策，不搞大水漫灌。

　　7、【国家网信办拟修订《网络安全审查办法》】明确数据处理者开展数据处理活动，影响或可能影响国家安全的，应当按照本办法进行网络安全审查。网络安全审查重点评估采购活动、数据处理活动以及国外上市可能带来的国家安全风险。掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。

　　8、【证监会制定并发布《关于注册制下督促证券公司从事投行业务归位尽责的指导意见》】《意见》充分发挥各中介机构专业优势，适度减少证券公司与其他中介机构之间的重复工作。同时，证监会推动在审核问询、现场检查、执法问责等过程中，充分考虑不同中介机构的专业领域和职责分工。《意见》提出的主要工作任务包括五个方面，即建立健全工作机制，提升监管合力；完善制度规则，提升监管和执业的规范化水平；全面强化立体追责，净化市场生态；做实“三道防线”，强化机构内部控制；完善激励约束机制，促进证券公司主动归位尽责。

　　9、【央行要求网络平台的个人信息与金融机构全面“断直连”】按照个人征信业务整改工作要求，平台机构在与金融机构开展引流、助贷、联合贷等业务合作中，不得将个人主动提交的信息、平台内产生的信息或从外部获取的信息以申请信息、身份信息、基础信息、个人画像评分信息等名义直接向金融机构提供，须实现个人信息与金融机构的全面“断直连”。

　　10、【国务院常务会议要求设立支持碳减排货币政策工具推动绿色低碳发展】会议要求以稳步有序、精准直达方式，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术发展，并撬动更多社会资金促进碳减排。在试点基础上，于7月择时启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易。下一步还将稳步扩大行业覆盖范围，以市场机制控制和减少温室气体排放。

　　本周公司公告

　　1、东方财富(300059)：

　　1)东方财富信息股份有限公司子公司东方财富证券股份有限公司(以下简称“东方财富证券”)于近日收到中国证监会《关于东方财富证券股份有限公司试点开展基金投资顾问业务有关事项的复函》(机构部函[2021]1699号)。根据该复函，中国证监会对东方财富证券试点开展基金投资顾问业务无异议。

　　2)2021上半年归属于上市公司股东的净利润预计在350,000-400,000万元间，比上年同期增长93.53%-121.18%，扣除非经常性损益后的净利润预计在在340,000-390,000万元间，比上年同期增长95.81%-124.61%，基本每股收益在0.34元-0.39元之间。

　　2、中国平安(601318)：

　　中国平安发布关于参与方正集团重整进展的公告，《北大方正集团有限公司等五家公司重整计划(草案)》已于5月28日经重整主体召开的债权人会议表决通过，并于6月28日经北京市第一中级人民法院作出的民事裁定书依法批准并生效，民事裁定书于7月5日送达北大方正集团有限公司管理人。平安人寿将与各方积极推进《重整投资协议》及重整计划约定的各项后续工作。

　　3、华泰证券(601688)：

　　2021年7月6日，国信集团通过港股通增持公司H股股份2,363,600股，约占公司总股数的0.0260%。本次增持后，国信集团持有公司股份1,351,597,036股，约占公司总股数的14.8909%。基于对公司未来发展的信心，国信集团拟在未来6个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续通过港股通增持公司H股股份，累计增持股份比例为不低于公司总股数的0.1102%(1000万股)、不高于公司总股数的0.5%，以上比例均含本次已增持股份。

　　4、中金公司(601995)：

　　中国国际金融股份有限公司(以下简称“公司”、“本公司”)2020年度利润分配方案已经2021年5月18日召开的2020年年度股东大会审议通过。本次分配对象为截至股权登记日2021年7月14日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司(以下简称“中国结算上海分公司”)登记在册的本公司全体A股股东。本次利润分配以方案实施前的公司总股本4,827,256,868股为基数，每股派发现金红利人民币0.18元(含税)，共计派发现金红利868,906,236.24元(含税)。

　　5、中泰证券(600918)：

　　中泰证券股份有限公司(以下简称“公司”)于近日收到中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)《关于中泰证券股份有限公司试点开展基金投资顾问业务有关事项的复函》(机构部函〔2021〕1685号)。据此复函，中国证监会对公司试点开展基金投资顾问业务无异议。公司将按照《试点通知》以及公司报送的试点业务方案尽快完成基金投资顾问业务相关筹备工作，待通过验收后，正式开展基金投资顾问试点业务。

（文章来源：国泰君安）

文章来源：国泰君安
高仿lv包包在哪里可以买 https://www.huada001.com/

上一篇：

下一篇：